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理财产品收益跌破4%,理财经理都在推荐的“固收

来源: | 作者:木木 | 时间:2020-04-29 20:27

受新冠肺炎疫情的影响,海外市场近日震荡剧烈。大A股虽然相对抗跌但也受到波及,普通投资者的避险情绪达到了高点。一个“稳”字,几乎是目前所有投资者的共识。

说到底,投资者想获取“稳稳的幸福”的需求高涨,但今年以来各类理财产品的收益持续走低。根据《每日经济新闻(博客,微博)》近期发起的投票 “有10万元你会怎样做投资”,有近半数的网友都选择了‘’攻守兼备,70%固收+30%权益”的策略,几乎是其他几种策略的总和,显示了投资者既要“稳”又要财富增值的需求。在这样的背景下,“固收+”产品开始进入大家的视野,是近期不折不扣的爆款产品。

网红产品“固收+”到底是什么呢?

其实从字面意思也能看出来,“固收+”有两个非常重要的部分:第一是固定收益,第二就是“+”的这部分。

“固收”代表的是风险低、收益相对稳定的债券类资产,可以理解为这个产品的底仓,通过债券贡献基础收益,达到一定的基础收益。正因如此,这部分资产通常占据了投资组合的绝大部分。

“+”则是风险略大于债券的资产,用于增厚收益。这部分资产通常包括打新、二级市场股票、可转债、股指期货、国债期货等等。

从这个意义上来说,“固收+”就是在传统债券类资产的基础上,通过配置其他类型的风险资产,来获取更高的收益。它本质上其实是一个以中短期绝对收益率为目标、具有严格回撤控制的“确定”收益增强产品。

“固收+”可以替代理财产品吗?它有哪些优势?

如果要说“固收+”最大的特点,这句话可以比较精准地概括:进可攻退可守。

守,是指“固收+”主要还是属于偏债品种,因此风险处于较低水平。

而攻,则是指因为添加了风险资产,“固收+”的收益水平又好于普通纯债基金。比如说配置了二级市场股票,那么市场行情好的话,这类基金或能够借股市的光获取更多收益。

那么这样的“固收+”能不能替代银行理财产品呢?我们可以做个简单的比较。

由于利率下行是大势所趋,因此理财产品的收益下行也是大概率事件。不仅是银行理财,大额存单、保本理财等的收益或都将遭受较大考验。

而风险和收益情况与理财产品相似的纯债基金,中长期纯债型基金今年以来的平均收益率为3.11%、短期纯债基金仅有2.83%,业绩表现似乎不足以吸引投资者转向。

相比之下,虽然从年初至今上证综指下跌了7.92%,使得去年表现抢眼的权益类基金业绩受到压制,但反观“固收+”产品的整体表现却很出色。

例如由金牛基金经理姜晓丽管理的天弘永利债券A,近六个月的收益率8.43%,自成立以来的平均年化收益为5.41%;天弘安康颐养近六个月的收益率6.03%,自成立以来的平均年化收益为7.90%,在震荡市中都取得了不错的回报。(数据来源于Wind,截止4月27日)

所以“固收+”基金是深谙儒家文化里“中庸之道”的产品。其在风险和收益中做出了平衡,也在震荡市中攻守兼备,非常适合“既要跑赢通胀、财富增值;又要风格稳定、减小波动”的普通投资者,是替代理财产品的较好选择。

怎么样才算一只优质的“固收+”基金?

这个问题虽然核心,但其实也没有那么难回答。其实“固收+”最大的难度在于,既要有高而稳定的固定收益来源作为基础,又要有优质的其他资产作为补充,二者相得益彰,才能体现出竞争优势。而这对于基金管理人的固收投资能力提出了非常高的要求。

首要看团队。

前面已经提到过的姜晓丽正是天弘基金固收机构投资部的总经理,擅长基本面驱动的趋势性行情,能够把握经济周期性波动,有效进行大类资产配置,果断把握债券趋势性机会。

第二,业绩是投资管理能力最好的佐证,当然不能少。

天弘基金“固收+”产品长期业绩强势领跑。侧重于资产配置的天弘永利债券A成立以来获得了88.62%的收益,定位为养老理财产品的天弘安康颐养A成立以来的收益为75.80%,而成立于2019年5月29日,股票策略定位于周期成长的天弘增强回报A至今总回报已达到12.32%(数据截至4月27日,Wind)。

第三也同样很重要的,是稳健。

别忘了,“固收+”的基础是固收,因此关注回撤、注重风险也相当关键。

以天弘永利债券A为例,这只老牌金牛基金除了80%的资产投资于债券以外,还有不超过20%的仓位可用于配置权益资产。自成立以来,历史最大回撤仅有8.8%,并且还是发生在2015年股市下跌期间。

事实上,由于天弘余额宝基金规模大、申赎频繁,天弘基金积累了丰富的固收投资能力,再加上天弘基金基因里自带的大数据技术+互联网思维,使得其固收部门建立了出色的风控能力,并将大数据、云计算等技术运用到信用研究中。2018年在信用违约频发的背景下,天弘公募主动债券投资实现“零违约”。

同时,受新冠肺炎疫情影响,全球降息潮如期而至,无风险收益率还在继续下行。这个时候如果遇上一只靠谱的“固收+”产品,是个不错的选择。

封面图来源:摄图网

风险提示:观点仅供参考,不构成投资意见。过往业绩不代表未来表现。市场有风险,投资需谨慎。

本文首发于微信公众号:每日经济新闻。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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